Все
разделы

Публикации

Импорт не замещается, кредитные болезни, хакеры-инсайдеры украли миллионы, стартап объединил европейских вкладчиков

Сегодня в блогах: Яков Миркин, Андрей Нечаев, Герман Каплун, Максим Авербух, Кирилл Полтевский, Мэтт Иглесиас, Скотт Самнер, Люси Ингланд, Биз Карсон, Джулиа Ла Рош, Порция Кроу, Майлс Удланд

Яков Миркин

Кризис не исчезнет сам собой 

Вопрос дня: уйдет нефть Брент ниже $48 за баррель или нет? Жалкий, бессмысленный вопрос, когда весь бизнес, курс рубля, инфляция — все нутро российской экономики зависит от внешних сил, от того, по каким ценам на биржах Лондона, Нью-Йорка и Чикаго будут продаваться деривативы на нефть.

Будет падать дальше рубль по нефти или нефть остановится? Минимум нефтяных цен за пять лет был 13 января 2015 года. «Наша» нефть Брент в этот день стоила $46,59 за баррель. Потом она отскочила до $60 с лишним, и внутри России наступило великое успокоение. Великое безмолвие.

Антикризисные штабы и вся эта бурная деятельность по поводу того, чтобы преодолеть, ответить и претерпеть, сошли на нет. Что ж, 9 августа с утра нефть продолжала дорожку вниз и стоила $48,25 за баррель Брент. Недалеко осталось.

Вывод — тот же. Ни на минуту нельзя было подумать, что кризис у нас дома исчезнет сам собой. Ни в личных делах, ни в чьем-то бизнесе, ни в отраслях и регионах, ни просто по всей матушке родной земле. Нельзя так думать и в будущем. Нас ждут либо жесточайшая стагнация, упрощение, либо мы будем искать «сильные ответы на сильные вызовы». Какие? Я об этом много писал.

Андрей Нечаев

Перспективы

Отсутствие повышения цен на нефть создаст серьезные проблемы с финансированием расходов региональных бюджетов.

Герман Каплун

Россия выпадет из «десятки»

Все понимают, что из-за нефтяных цен Россия упадет в этом году по ВВП примерно на 16-е место в мире? Когда вам говорят, что по ВВП у нас рост от 0,3% до 3%, то все это считается в рублях. А в долларах падение процентов на 40. По рейтингу МВФ мы были раньше на 10-м месте. Теперь Испания, Южная Корея, Канада и Австралия будут впереди. Обидно. Досадно. Но быстро все равно ничего сделать нельзя. Вот они проблемы зависимости от нефтяной иглы. Ну и, конечно, если нефть поднимется, то снова быстро вернемся. Но что-то мне в это не верится.

Максим Авербух

Такое вот импортозамещение

У друга молочное стадо. Выручка от реализации молока за прошлый год — 250 млн рублей. До антисанкций дела шли ни шатко ни валко. Скорее даже валко, чем шатко.

Встречался с ним в мае. Все было прекрасно. Антисанкции круто изменили ситуацию: закупочная цена на молоко поднялась с 15 до 30 рублей за литр.

В августе все плохо: молокозаводы перешли на порошки и еще какую-то псевдомолочную дрянь, закупочная цена упала до 20 рублей за литр, но, что хуже,— резко упали продажи в физическом выражении.

То есть бизнес — спасибо пальмовому маслу — вместо обещанного импортозамещения пошел под откос.

Кирилл Полтевский

Почему невозможен рост

Спрашивают, почему невозможен рост? Вкратце так. Суть сложившейся экономической системы: управляет не результатами, а процессами. Ставит размытые цели, зато описывает и жестко регламентирует способы исполнения. Цели ставятся на срок. И по истечении его исчезают. Способы фиксируются навечно, могут лишь модифицироваться в сторону усложнения. В итоге каждая корпорация постоянно исполняет свой, всегда один и тот же классический балет. Даже если цели меняют в связи с обстановкой, то есть, например, требуют, чтобы некая корпорация обеспечила импортозамещение, то, как бы она ни старалась, все равно кончается тем же — бурные волны разбушевавшейся на озере стихии поглощают Одетту и Зигфрида.

Андрей Нальгин

О кредитных болезнях россиян

Кредитное здоровье россиян-заемщиков пошатнулось, но нынешний кризис здесь совершенно ни при чем.

Для банков это означает дополнительный риск, но для России в целом — начало долгого и мучительного выздоровления от кредитной болезни. И вот тут, наверное, кризис играет позитивную роль катализатора естественного отбора в кредитно-денежных отношениях.

Пройдут его сито, конечно, не все.

Компания FICO и Национальное бюро кредитных историй отмечают дальнейшее снижение Индекса кредитного здоровья, который рассчитывается на основании данных НБКИ о кредитах физических лиц. Во втором квартале 2015 года этот индикатор достиг самого низкого значения за все время проведения исследований и составил 92 пункта.

При вычислении индекса учитывается доля «плохих» долгов среди их общего числа (bad rate). При этом в качестве «плохих» рассматриваются займы, просроченные более чем на 60 дней в течение последних шести месяцев. Первое значение bad rate устанавливается в качестве исходного значения индекса, равного 100. Индекс масштабирован таким образом, что его уменьшение на 20 пунктов означает удвоение bad rate, а увеличение на 20 пунктов — уменьшение bad rate в два раза.

Самое интересное в этом графике то, чего на нем не видно. А именно: не наблюдается практически никакого изменения динамики «плохих долгов» по сравнению с докризисным периодом.

Можно сказать, продолжается плавный рост доли просроченной задолженности в тех же темпах, что и последние четыре года. И ее удельный вес более чем удвоился с 2011 года.

Абсолютные показатели в рамках индекса НБКИ не раскрывает. Известно, что доля просроченных на 30 дней кредитов  на конец второго квартала составляла от 14,7–16,5% по кредитным картам и нецелевым потребительским займам до 3,2% по ипотеке. Но индекс рассчитывается по немного другим данным. Однако в любом случае отмечается небольшое замедление темпов роста «просрочки» во втором квартале по сравнению с первым. Возможно, и здесь пик негатива уже пройден, хотя до улучшения кредитного здоровья россиян еще идти долго-долго.

Приучаемся жить по средствам, ага...

Мэтт Иглесиас

Статистика по безработице в США в июле

Бюро статистики труда объявило, что в июле в американской экономике прибавилось 215 тысяч рабочих мест, уровень безработицы стабильно держится на уровне 5,3%.=

Обнародованные показатели по занятости немного ниже ожиданий, по опросу Bloomberg, проведенному за несколько дней до доклада, эксперты ожидали создания 225 тысяч новых рабочих мест и отсутствие изменений в уровне безработицы.

Более важными, чем прогнозы, являются данные по новым рабочим местам. По итогам июля, вопреки майским и июньским ожиданиям, было создано 14 тысяч рабочих мест. Из-за некоторых причуд планирования это один из наименее ожидаемых ежемесячных отчетов за последнее время.

По всем прогнозам, растет вероятность повышения ставки ФРС уже на сентябрьском заседании. Вполне вероятно, что в августе ФРС не станет влиять на денежно-кредитную политику, так что все эти данные будут пересмотрены и обновлены в начале сентября в преддверии очередного заседания. Общество остается в неведении о решении главы ФРС Джанет Йеллен и ее коллег поднять процентную ставку впервые за несколько лет, однако свежий отчет по занятости никак не влияет на это решение.

Скотт Самнер

Монетарная политика и занятость

В течение нескольких предыдущих недель, а перед тем и несколько лет назад я много писал о том, что проводимая в США денежно-кредитная политика слишком тяжелая для экономики.

Может показаться, что я привожу один и тот же аргумент, но идея этого моего поста отличается от всех предыдущих.

С конца 2008 года я думал, что деньги были слишком дорогими в абсолютном смысле, согласно любой вероятной федеральной цели. Безработица была довольно высокой, инфляционные ожидания — очень низкими.

Сегодня ситуация отличается. Например, можно предположить, что федеральное правительство завтра объявит, что они одобрили предложенную Биллом Уоллси цель 3% ВВП. Конечно, это очень разумная цель. В таком случае я не утверждал бы, что деньги в настоящее время слишком дороги, я согласился бы, что федеральное правительство пошло правильным курсом.

Мой текущий аргумент — деньги слишком дороги в относительном смысле, то есть относительно цели инфляции в 2% PCE (personal consumption expenditures, доходы от сделок за наличные). У федерального правительства есть двойной мандат, но, тем не менее, инфляция, как ожидается, составит в среднем 2% за длительный срок. И маловероятно, что инфляция PCE поднимется до 2% за следующие несколько декад.

Кстати, появилась серия статей о том, что на рынке труда не хватает учителей и медсестер. Это рабочие места среднего уровня, на которые работодатели не могут найти людей на существующие ставки заработной платы. Все это говорит мне о том, что страна вышла или вот-вот выйдет на естественный, нормальный уровень безработицы.

Люси Ингланд

Стартап выгодных сбережений привлек €20 млн

Немецкая FinTech-компания WeltSparen, более известная в мире как SavingGlobal, разработала простой, но гениальный план повышения доходности депозитов для граждан. И он понравился инвесторам.

В ходе раунда B компания привлекла €20 млн. Основными инвесторами стали российский предприниматель Юрий Мильнер и Том Стаффорд, калифорнийская фирма Ribbit Capital и европейско-американская Index Ventures. Общее финансирование компании дошло до €30 млн.

Стартап предлагает клиентам подыскать банки с максимальной ставкой по вкладам. SavingGlobal дает возможность воспользоваться различиями в уровне процентных ставок в разных странах Евросоюза. Например, в Германии срочный вклад на один год приносит доход 0,2%, а в Греции — 1,9%. Компания исходит из того, что европейским вкладчикам сложно получить доступ к банковским продуктам за пределами страны проживания, хотя закон ЕС дает потребителю право открывать банковские счета в любом банке на континенте. Финансовые организации неохотно принимают вклады от жителей других государств. SavingGlobal выступает в роли посредника, направляя средства клиентов в партнерские банки, которые согласны работать с иностранными вкладчиками.

На презентации стартапа на конференции Engage 2015 его создатели отметили, что после краха исландских банков в 2008 году немецкие вкладчики потеряли порядка €190 млрд процентных доходов в течение последних пяти лет из-за низких процентных ставок на местном рынке.

Сайт SavingGlobal позволяет людям один раз зарегистрироваться, а затем хранить свои средства в любом банке любой страны по их выбору. Депозит срочный, не менее года. Клиенты могут быть уверены, что процентная ставка реальная, а не рекламная, и что она не изменится через несколько месяцев. Банки, которые снижают ставки, не допускаются к работе на платформе.

Сейчас сервис SavingGlobal доступен только для клиентов в Германии. Генеральный директор и соучредитель Тамаз Георгадзе сказал, что в ноябре 2015 года компания планирует расширить сферу деятельности, но пока проблема — в разнице законодательств европейских стран.

SavingGlobal предлагает продукцию десяти банков девяти европейских стран. На депозитах компании лежат более €500 млн, которые внесли более 25 тыс. клиентов. Сервис помогает им заработать дополнительные €10 млн ежегодно. Пока SavingGlobal — продукт для настольных ПК, поскольку компания ориентирована на традиционных вкладчиков банков. К концу года компания планирует создать мобильное приложение.

Биз Карсон

Успешный сервис внезапно прекратил работу 

Глубокой ночью растворился и исчез стартап, привлекший $5,5 млн. Были удалены аккаунты в Twitter, Facebook и Google+. На сайте компании появилось сообщение о приостановке операций. В 1.34 по тихоокеанскому времени 10 августа сервис личных ассистентов Zirtual информировал своих сотрудников об увольнении в связи немедленным закрытием компании. Позднее появились сообщения о паузе в работе сервиса в связи с реорганизацией структуры компании. Однако глава стартапа Марен Кейт Донован не отвечала на запросы журналистов.

За 13 часов до закрытия Zirtual активно работал, принимал оплату от новых клиентов, заключал контракты и продлевал подписку на сервисы, а его глава за три недели до событий обсуждала вопросы прозрачности работы сервиса и то, что сотрудникам требуется время для адаптации при работе с новыми клиентами.

Письмо об увольнении стало шоком для служащих, некоторые из них проработали в компании два с половиной года и регулярно получали все положенные выплаты. Каждый из ассистентов сервиса был официально трудоустроен в стартапе и получал не только заработанные с помощью сайта деньги, но и все полагающиеся по закону социальные выплаты. Более того, за последние полтора года число служащих компании увеличилось со 150 до 400 человек.

В интервью, которое дала Донован за три дня до закрытия сервиса Джейсону Калаканису, одному из инвесторов Zirtual, она заявила, что видит у компании большое будущее.

Некоторые сотрудники заметили замедление работы сервиса в последние два месяца, однако связали их с летним сезоном отпусков. Не было никаких отмен или отказов клиентов от сотрудничества, а в регулярных электронных рассылках Донован делилась с сотрудниками своими планами. Она обсуждала со служащими возможность повышения минимальной почасовой оплаты с $11 до $15, а также предлагала принять участие в бета-тестировании новой функции, позволявшей оформлять корпоративную подписку на услуги персональных ассистентов.

Сегодня стало ясно, что Zirtual был закрыт в крайней спешке. Компания привлекла $5,5 млн за несколько раундов, последний из которых был в конце июля. Стартап начал работу в 2011 году, до января 2014 года работал в закрытом режиме с регистрацией по инвайтам. Изначально проект предоставлял услуги «виртуальных консьержей» за $99 в месяц. Позднее сервис поднял цены и переквалифицировался в сайт по подбору персональных ассистентов, помогающих с ведением дел, составлением расписания и различными рабочими проектами. Цена услуг выросла до $399.

Сегодня многие инвесторы стартапа, выразившие недовольство сложившейся ситуацией, недоступны для комментариев. Бывшие сотрудники сервиса не знают, в состоянии ли Zirtual выплатить им зарплату, которую не выдали в пятницу — последний день работы, за последнюю неделю работы.

11 августа Кейт Донован выступила  с заявлением, что у проекта закончились средства и он был остановлен по закону, когда стало понятно, что компания не сможет выплатить сотрудникам следующую зарплату. Стартап просто «сгорел». Сервис и всю его собственность выкупил глава площадки для запуска стартапов Startups.co Уилл Шротер. А сама Донован работает над тем, чтобы перезапустить Zirtual, и рассчитывает, что в будущем сможет принять часть из уволенных ранее 400 сотрудников обратно на работу.

Джулиа Ла Рош

Хакеры-инсайдеры украли миллионы

Федеральные власти США арестовали группу граждан, которые, работая на фондовом рынке, использовали закрытые для широкой публики пресс-релизы о сделках компаний и отчеты о прибыли.

Среди тех, кто был арестован прокуратурами Нью-Джерси и восточного округа Нью-Йорка, два гражданина Украины, которых обвиняют в хакерстве, и три трейдера, граждане США и Украины, которые работали в компании Alpharetta. Также в заключении фигурируют четыре неназванных сообщника, проживающих в Нью-Йорке, Джорджии и Пенсильвании.

Одновременно Комиссия по ценным бумагам и биржам США выдвинула обвинения в рамках гражданского правосудия против подсудимых по 32 эпизодам «беспрецедентной» схемы. Комиссия выявила, что в группировку входили граждане России, Украины, Мальты, Кипра, Франции и США. Используя нелегальную информацию, они получили более $100 млн незаконных доходов, заявил представитель комиссии.

По данным следствия, с февраля 2010 года два украинских хакера взламывали закрытые новостные системы (PRNewswire Association, Marketwired и Business Wire) и похищали конфиденциальную информацию, в том числе еще неопубликованные пресс-релизы по сделкам и отчетам о прибыли. Эту инсайдерскую информацию они передавали трейдерам из компании Alpharetta. Трейдеры использовали «сливы» при работе на фондовой бирже, основной объем сделок приходился на акции крупных компаний, таких как Bank of America, Boeing, Caterpillar, Hewlett Packard, Netflix, Panera Bread и Texas Instruments.

Общение между трейдерами и хакерами велось по электронной почте, существовал «стоп-лист» желаемых целей. Также хакеры продавали похищенную информацию о движениях на рынке всем желающим получить инсайдерские новости. По данным прокуратуры, группа Дубового получила таким образом $30 млн незаконной прибыли.

Порция Кроу

Студентов не привлекает работа в банках

Выпускники Бизнес-школы Гарварда являются одними из самых востребованных новых сотрудников в мире. Их с удовольствием принимают на работу любые компании, включая инвестиционные банки с Уолл-стрит. Однако, как показал опрос, выпускников не интересуют такие предложения. Только 4% выпускников 2015 года хотят работать в инвестиционных банках. Из 46% опрошенных студентов только один выразил желание работать в банке.

Это не стало открытием: молодые люди работают по 90 часов в неделю, в начале карьеры занимаясь неинтересной работой по составлению таблиц или подготовкой презентаций. Молодые люди стремятся попасть на работу в частные хедж-фонды, став активными инвесторами, по примеру Билла Акмана или Карла Икана.

Бывший аналитик Merrill Lynch и обозреватель Financial Times Сюджит Индап (Sujeet Indap) проанализировал карьеру своих сокурсников, которые начали карьеру в 2000 году. Две трети из них получили дипломы МВА, более 40% работают в частном капитале, либо в отрасли управления хедж-фондами и частных инвестиций. Менее 20% все еще работают в инвестиционных банках.

Майлс Удланд

Девальвация юаня

Новость прошедшей недели: Китай девальвировал свою валюту. Во вторник, 11 августа. официальный курс юаня к доллару был снижен на 2% в попытке спасти слабеющую экономику страны.

Этот шаг оказал влияние на некоторых крупнейших торговых партнеров КНР, в том числе Австралию и Новую Зеландию. Аналитики Morgan Stanley во вторник выступили с разъяснением, как этот шаг Китая может повлиять на широкий ряд валют в странах с формирующейся экономикой, особенно в Азии.

Для азиатских валют, за исключением Японии, пишет Morgan Stanley, «главными жертвами изменений валютной политики в Китае станут страны с высоким уровнем экспорта, которые конкурируют с Китаем на экспортном рынке. Они также страдают от проблем с инфляцией и наличия избыточных мощностей. Это Южная Корея, Тайвань, Сингапур и, в меньшей степени, Таиланд».

Для других азиатских стран, менее зависящих от ситуации в Китае, ситуация не столь очевидна. Страны, которые ориентируются на положение в США, наоборот, выиграли от девальвации юаня, поскольку получат больше при реализации китайских гособлигаций.

Morgan Stanley

София Симонова , Банкир.Ру