Все
разделы

Публикации

Мыльные пузыри финансовых рынков, ЖКХ подгоняет инфляцию, кредит на основе будущего, завод 3D-печати и другие стартапы

Сегодня в блогах: Сергей Журавлев, Андрей Нечаев, Марк Свиткин, Анатолий Гавриленко, Егор Сусин, Яков Миркин, Максим Авербух, Николай Кащеев, Каллен Роше, Юждин Ким, Оскар Уильям-Грут, Джон Хеггестон, Порция Кроу.

Сергей Журавлев:

Инфляция: новые ценники на услуги ЖКХ «приятно» вас удивят

В опубликованной вчера Росстатом оценке индекса потребительских цен (ИПЦ) за первую неделю июля скорость его изменения подскочила до 0,7% к предыдущей неделе (WoW) со среднесуточной инфляцией 0,123%. По сравнению с 0,006% в июне она выросла, стало быть, в 20 раз.

Сезонные факторы, вызвавшие понижение скорости изменения цен в мае-июне до давно уже невиданных у нас 3,9 и 3,2%/год. соответственно (к предыдущему месяцу с сезонной коррекцией, MoM saar), продолжают оказывать давление на индекс цен и в июле. Помидоры, огурцы и капуста стали за неделю дешевле 10,0%, 10,1 и 6,7% соответственно (хотя картофель и морковь все еще дорожают в ожидании нового урожая). Но основным фактором роста цен стала разовая индексация жилищно-коммунальных тарифов, из-за которой медиана годового изменения цен на 9 услуг городского транспорта и ЖКХ, учитываемых Росстатом в недельном индексе (для неустановивших счетчики водо- и теплоснабжения), поднялась до 10,7%. (Для установивших счетчики медианный годовой прирост цен на соответствующие услуги ускорился примерно так же – до 10,5%).

Эти цифры учитывают рост цен на ряд услуг в течение года между индексациями тарифов ЖКХ, в частности, проезда в метро и другими видами городского транспорта и платы за жилье в домах государственного и муниципального жилищных фондов. Сама разовая индексация цен меньше и составила, по данным Росстата, за первую неделю июля для коммунальных услуг 5,4–6,3% (в том числе за электроснабжение 6,1%). Плата за жилье выросла на 3,3% (по-видимому, так же будут проиндексированы отчисления на капремонт для собственников жилья). Наземный городской транспорт подорожал на 0,7–1,4%.

Для сравнения – в прошлом году индексация тарифов ЖКХ, проведенная в размере, кажется, 70% от текущей на тот момент годовой инфляции, напротив, понизила индекс цен на услуги в годовом сопоставлении, а также и общий уровень годовой инфляции. Но на этот раз воздействие будет, скорее, обратным.

Произошедшие изменения, по-видимому, толкнули инфляцию в годовом сопоставлении к 15,5% в первую неделю июля (исходя из того, что весь рост цен в июле прошлого года пришелся на его первую неделю) с 15,3%, зафиксированных Росстатом по итогам июня. Для возвращения ее по итогам июля к июньскому уровню нужно снижение ИПЦ в оставшиеся недели июля на 0,2%. Это, может быть, обеспечит плодоовощная дефляция, а может быть – и нет. В отношении остальных цен пока что никакого особенного снижения во втором квартале не наблюдалось, кроме подешевевших яиц, кур и некоторых круп (в частности, баснословной уже гречки), а также сыра, каким-то чудом все же проникающего на рынок в обход антироссийских санкций властей Российской Федерации.

Цены на телевизоры снизились за три последних месяца в среднем лишь на 1,7%, на иномарки российской сборки – на 0,3%, на отечественные автомобили выросли на 1,4%, повысившись к уровню цен на 1 декабря прошлого года соответственно на 26,5, 17,0 и 19,4%%. При этом в процессе привыкания к новым ценам потребительский спрос на автомобили заметно смещается в нижний ценовой сегмент.

При общем сокращении продаж автомобилей в России на 30% в июне и на 36% в первом полугодии 2015 года (данные Ассоциации европейского бизнеса, АЕБ) российские автопроизводители сейчас выглядят лучше рынка. Продажи АвтоВАЗа в России снизились в годовом сопоставлении лишь на 12% в июне и на 27% за 6 месяцев с начала года (данные самой компании), продажи «Соллерс» – на 17,5% в годовом сопоставлении в июне и на 27,5% в годовом сопоставлении в первом полугодии, продажи СП «Форд-Соллерс» также почти вернулись в июне к средне-рыночному показателю (-33%) после падения в первом полугодии в целом на 56%.

С точки зрения денежно-кредитной политики (ДКП), приостановка снижения инфляции в июле опасна переносом очередного изменения масштаба цен в головы покупателей, то есть формированием (самореализующихся) инфляционных ожиданий. Перед ЦБ, совет директоров которого соберется 31 июля для промежуточного (между выходами докладов по ДКП) решения по ключевой ставке, будет стоять задача – понять по данным еще трех недельных докладов (до выхода месячных данных за июль), как «впитывают» потребители новый шок, пришедший со стороны тарифов на услуги ЖКХ, и соответственно, принять решение о «стрижке» ставок еще на 50 б.п., либо о временной приостановке смягчения ДКП.

Андрей Нечаев:

Признание в докладе Минфина

Интересное признание в докладе Минфина:

Следовательно, снижение доли государственных расходов в ВВП, в первую очередь сокращение неэффективных трат, способно привести к повышению темпов роста российской экономики в среднесрочной перспективе. При сравнении Российской Федерации с развитыми странами по уровню расходов на те или иные направления по отношению к ВВП следует учитывать, что Россия сопоставима с развитыми странами по характеру демографических процессов и объему социальных обязательств, но уступает им по уровню экономического развития, производительности труда, энерго- и ресурсопотреблению, качеству инвестиционного климата и государственного управления. Эти обстоятельства частично объясняют заметное отставание России от развитых стран в объемах расходов. Так, общие расходы на образование у нас составляют порядка 4,0–4,5% ВВП, на здравоохранение – 3,5% ВВП, в то время как средние значения по странам ОЭСР – соответственно 5,3 и 6,6%.

Марк Свиткин:

Звоночек

Еще один серьезный звоночек для тех, кто всматривается в перспективу. В американском кампусе экспресс-перевозчика UPS открылся производственный стартап нового поколения CloudDDM (облачное прямое цифровое производство). Это автоматический завод 3D-печати. Сто (пока что) промышленных принтеров работают в режиме 24/7. Три человека персонала. Присылаете компьютерную модель по Интернету. Получаете готовое изделие через UPS на следующий день (максимум – в течение недели, если не торопитесь или заказ большой).

Анатолий Гавриленко:

Научиться учиться на чужих ошибках

В РБК прочитал интересную статью «Великий китайский пузырь».

Лично я всегда немного завидовал КНР в их способности предусмотреть и предвидеть многое. Особенно это относилось к их осторожности введения рыночных механизмов в национальную экономику. Они даже в начале 1990-х создали специальную структуру для изучения нашего рыночного опыта и чтобы избежать повторения наших ошибок.

Надо признать, что КНР удалось обогнать нашу страну по многим показателям. В том числе и по развитию фондового рынка. Пока мы публично гордимся революционной модернизацией БТР-80, в Китае за последний год китайский фондовый рынок вырос почти в 2,5 раза. С начала года на Шанхайской бирже было открыто около 10 млн. инвестиционных счетов — больше, чем в 2012 и 2013 годах вместе взятых. На частных инвесторов во время ралли китайских акций, начавшегося во второй половине 2014 года, приходилось около 90% дневного торгового оборота.

Это все здорово, но не все коту масленица. Фондовый рынок оказался хитрее мудрых китайцев.

Ключевой китайский индекс Shanghai Composite падает четвертую неделю подряд.

Это прекрасно, что рынок в Китае вырос за счет розничных инвестиций и увеличения объема торговли ценными бумагами, но... с маржинальным плечом, то есть на заемные средства.

А еще практически две трети новых инвесторов так и не закончили школу, покинув ее в возрасте до 15 лет, треть — до 12 лет, а целых 6% новых инвесторов не умеют читать и писать.

Как пишет РБК, к маю 2015 года количество счетов, с которых инвесторы торговали с плечом, выросло до 7,2 млн., удвоившись по отношению к маю 2014 года.

Объем заемных средств, используемых для игры на фондовом рынке, вырос до 2,3 трлн. юаней ($370 млрд.), это 9% от общей капитализации рынка. В целом на торги с плечом приходится 16% рынка, что делает его неустойчивым.

Думаю, скоро в Китае поймут и необходимость повышения финансовой грамотности населения и важность защиты прав потребителей финансового рынка.

Но сейчас, мне кажется, что настала наша очередь учиться на ошибках Китая. Именно нам необходимо внимательно следить за происходящими в Китае событиями и делать правильные выводы. Меры, принимаемые китайским регулятором надо тщательно анализировать и следить за их эффективностью.

Это большой шанс для нашего рынка, который надо разумно использовать. К сожалению, появилось много публикаций, в которых сквозит чуть ли не радость, что замедляется экономический рост Китая и растет риск возникновения полноценного финансового кризиса. Давайте не забывать, что чужие горести – утешение глупых.

Егор Сусин:

Ничего лишнего, просто пузырь…

На тему обвала фондового рынка Китая в последнее время много написано, причем от достаточно забавных версий вроде того, что «рынок падает потому, что в экономике все плохо...», не удержались даже «респектабельные» западные финансовые СМИ. Правда, тогда стоило бы им сначала как-то объяснить, почему рынок рос в предыдущие полгода на фоне крайне бледной статистики из Китая (которая особо не стала хуже в последний месяц), да как рос… на 150% с лета 2014 года.

На самом деле пузырь на фондовом рынке Китая не имеет практически никакого отношения к экономической динамике в Китае (торможение роста здесь продолжается уже не первый год, и это неизбежный процесс), как и схлопывание этого пузыря на 30% менее чем за месяц.

Ниже общий график SSE Composite Index, чтобы было понятно, что после схлопывания в 2008 году фондовый рынок Китая практически полностью «умер», так как внутренние инвесторы были сильно разочарованы обвалом с 6000 до 2000, а доступ внешних инвесторов был сильно ограничен.

Теперь более подробно последний период, собственно факторов роста китайского рынка было всего два:

В середине ноября инвесторы получили доступ к покупке китайских акций через гонконгскую биржу. (Подробнее: Фондовые биржи Гонконга и Шанхая запустили механизм перекрестных торгов). Объявлено о желании «построить мост» между Гонконгом и Китаем было еще весной 2014 года, к лету рынок начал готовиться к этому событию.

В ноябре НБК начал снижение ставок. Последовательное снижение ставок заставило китайских «домохозяек» – инвесторов искать альтернативы депозитам.

В предвкушении «моста» между Гонконгом и Шанхаем рынок с лета подрастал с 2100–2200 до 2400–2500 (по Shanghai Composite), в середине ноября мост был реализован, что спровоцировало резкий рост спроса на китайские акции и вздуло индекс на 35% всего за полтора месяца (до 3300), привлекая все больший интерес китайских розничных инвесторов.

Потом на рынке наступила пауза в связи с празднованием китайского Нового года (19 февраля), в этот период многие китайские розничные инвесторы (домохозяйки) получили очень радужную картинку: с одной стороны ставки по депозитам снижаются, с другой – фондовый рынок ожил и не просто растет, а приносит уже давно забытые десятки процентов прибыли за месяц!

После завершения празднования китайского НГ на рынок массово понесли деньги, а маржинальная торговля взлетела, в итоге Shanghai Composite взлетел выше 5000, а маржинальный долг до 2,3 трлн. юаней (~$370 млрд.). Закончилось все вполне привычно, владельцы компаний (увидев взлет стоимости акций в 2–3 раза) кинулись их продавать (в том числе через IPO|SPO), а набежавшие спекулянты-домохозяйки этого напора не выдержали. Рынок развернулся, и тут все еще привычнее, компании, пытаясь не упустить момент, еще активней выбрасывают акции на рынок, а маржинальные позиции «летят на маржинколах». Все… больше здесь нет ничего, никакой экономики.

Но! Если дружно раскручиваемая паника все же подорвет доверие к экономике и способности правительства купировать риски, то эффект для китайской экономики (и без того тормозящей все активнее, а также сталкивающейся с оттоком капитала) может оказаться крайне негативным, особенно для банковской системы. Именно потому так активно начали включаться в процесс регуляторы, чтобы не дать разрастись схлопыванию банального пузыря на фондовом рынке (для многих китайских инвесторов являющемся чем-то вроде филиала Макао и имеющем значительно меньшую значимость, чем в развитых странах) до чего-то значительно большего.

Яков Миркин:

Греция и российский финансовый рынок

Греция – то, от чего многие годы будет трясти рынки. А вместе с ними и российский. Греческая история – не закончена, в самом разгаре. Что такое Греция? Экономика упала на четверть, собираемость налогов -50%, серая экономика – не менее 25% ВВП (Всемирный банк), самая коррупционная страна в ЕС.

Оказывается, эти ребята и не собирались вводить драхму вместо евро, хотя имеют монетный двор в пригородах Афин, где печатают бумажный евро. Старая истина – не угрожай оружием, если не собираешься его применить. Угрожали, кричали «нет», в итоге – получили худшие условия, чем до референдума.

Что в итоге? Резкое повышение налогов? Ответ – станут еще хуже их платить. Сокращение бюджетных расходов на зарплату и пенсии? Отмена налоговых льгот для островов и многих льгот по налогам? Ответ – еще большая доля серой экономики. Часть мер (приватизация, дерегулирование рынка труда) носят стимулирующий характер для экономики, но не перекроют, по оценке, репрессивного влияния налоговых мер и бюджетных и пенсионных урезаний.

Что дальше? С большей вероятностью продолжение спада греческой экономики, дальнейший рост ее долгов, новый долговой кризис. Вместо механизма оздоровления – кажущийся сегодня вечным спад.

Нам-то какое дело?

Ответ – вечная сейсмика, немедленно доходящая до российского финансового рынка

Максим Авербух:

Ноябрь 2016

Цена на газ в США с учетом накопленной инфляции сейчас находится на уровне 90-х годов прошлого века – благодаря сланцевому газу, добыча которого, несмотря на низкие цены, продолжает расти (+16% год к году в июне 2015 года).

Опасаюсь, что аналогичная идея будет стоять и за ценой нефти на момент президентских выборов в США в ноябре 2016 года ($40–45), и уж точно она не должна быть выше, чем была в момент избрания Барака Обамы в ноябре 2008 года ($65). Такой вот не слишком веселый коридор получается.

Николай Кащеев:

На этом примере

На этом примере нужно изучать разные системы социальной поддержки, эффективность социальных лифтов и, пожалуй, размеры экономик во взаимосвязи. Ну, и качество человеческого капитала, которое в итоге объяснит оставшиеся 70% энигмы.

Что интересно... С Мексикой все более-менее понятно. США сочетают неплохие велферы (что лишает стимулов к повышению благосостояния серьезные массы народу, в том числе иммигрантов), сильно постиндустриальную экономику (что вычитает из потенциальной рабочей силы и из общей суммы так называемых good jobs миллионы) и в то же время предоставляет возможности расцветать выдающимся талантам в полную силу. Как и всем высокообразованным товарищам. Они и расцветают – в верхней (или верхнем?) децили.

Интересна Швеция. Весьма высокотехнологичная страна с высоким уровнем жизни, и при том с социалистическими замашками, тяжелым налогообложением. Там, однако, цветут инженерные и научные кадры. Наверно, малые размеры страны и специфический характер северян (бывших северных мореходов), высокое в среднем качество человеческого капитала делают это столь социальное государство относительно малопроблемным в экономике. Таксисты из Пакистана и Бангладеш в спокойной Швеции, по крайней мере, внятно говорят по-английски и принимают оплату кредкартами, в отличие от бумирующих Эмиратов.

Но вот что умиляет – так это Греция в начале графика! Viva Mexico!

Каллен Роше:

Понимание современной монетарной политики. Обновленная версия

Каждые полтора года я стараюсь обновить мою статью «Понимание современной монетарной политики», чтобы учесть важные новые понятия и потенциальное развитие денежной системы. По сути, это живая статья, которая сохраняет мое представление о финансовой системе как развивающейся системе. Учитывая мои несколько неортодоксальные взгляды на вопрос, статья меняется на протяжении многих лет, чтобы объяснить мой набор понятий, построенных в рамках традиционных и нетрадиционных экономических понятий. Я пытаюсь рассматривать проблему, отойдя от политики и вне зависимости от конкретной экономической школы, чтобы избежать каких-либо политических конфликтов и идеологий.

К моему удивлению, статья стала очень популярна. Она входит в топ скачиваемых материалов в базе данных SSRN и неизменно входит в десятку самых скачиваемых материалов за последние пять лет.

Последней версией статьи я горжусь больше всего. Мне кажется, она наиболее точно отражает мой собственный набор оперативных понятий. Я добавил несколько элементов в документ, в том числе:

  • Более развернутые толкования понятия «деньги» в большинстве современных денежных систем.
  • Некоторые моменты бухгалтерского учета, которые помогут лучше закрыть соглашения.
  • Более экспансивный взгляд на денежно-кредитную политику и объяснения, как она работает.

Вы можете скачать последнюю версию статьи бесплатно. Если вы уже читали ее, стоит просмотреть материал снова и обновить основные идеи. Если вы не читали ее, я надеюсь, что вы найдете много полезного и познавательного. Наслаждайтесь!

Юджин Ким:

Кредиты будущего

Традиционные банки требуют многолетней кредитной истории и многолетнего стажа от всех, кто хочет получить кредит. Если вы молоды и не имеете стажа и кредитной истории, получить кредит на развитие бизнеса вам будет очень сложно.

Но Дэйв Жируард, генеральный директор интернет-стартапа Upstart и бывший топ-менеджер Google Enterprise, считает, что нынешняя кредитная система имеет массу недостатков. Он считает, что молодые люди, особенно Millennials, нуждаются в большем доверии, и можно предсказать их кредитоспособность на годы вперед, даже если они не имеют большого опыта работы и кредитной истории в настоящее время.

Его проект Upstart посвящен именно этому. В отличие от традиционных банков, которые в основном полагаются на FICO оценку и кредитную историю, Upstart идет через систему «сигналов», таких как качество образования, средний балл аттестата, надежность работодателя и стандартизированные тесты. При этом необязательно заканчивать Гарвард. Профессия медсестры также позволит заявить о хорошей кредитной репутации. Основываясь на этой методике оценки, Upstart соединяет заемщиков с инвесторами на своей платформе.

«Наша оценка сосредоточена на не том, что вы делали в прошлом, а на том, что случится с вами в будущем. Есть люди, которые сделают большие вещи и заработают много денег, став богатыми со временем, – считает Жируард. – Медсестры не самые высокооплачиваемые работники в мире, но они также предсказуемо заняты потому, что всегда есть потребность в них. Это означает, что любое образование позволит вам получить довольно хороший кредит на нашей платформе».

Upstart была основана в 2012 году как идея соединения молодых предпринимателей с инвесторами. Но в прошлом году, Жируард пришел к созданию платформы по онлайн-кредитованию, проанализировав перспективы лучшего использования рынка личных кредитов. Такой поворот бизнеса окупается сих пор. В прошлом году было выдано более 8700 кредитов на общую сумму $125 млн., около $20 млн. выдано только в июне. Это хорошие темпы роста, учитывая возраст получателей кредитов (от 22 до 34 лет) и то, что большинство займов не превышают $35 тыс.

Инвесторов также интересует стартап. В четверг стало известно о привлечении $35 млн. компании Third Point Ventures, основанной Даном Лоебом, известным по работе в Yahoo. Другие инвесторы – Khosla Ventures, First Round Capital и Collaborative Fund, исполнительный директор Google Эрик Шмидт и глава Salesforce Марк Бенайофф.

Однако, несмотря на солидных инвесторов, Upstart работает на высококонкурентном рынке. Выход в онлайн дал проекту некоторое преимущество, однако есть также Lending Club, появившийся в 2014 году, и Prosper, он оценивается в $1,9 млрд. Есть и другие платежные системы, как Affirm и Digit, которые ориентируются на молодежь.

Но Жируард не считает, что его стартап – игра с нулевым исходом. Технологии Upstart позволяют ему выделиться на общем фоне. В будущем планируется выйти на рынок ипотеки и расширить сферы деятельности для лояльных к сервису клиентов.

«Мы делаем что-то, чтобы выделиться, – говорит Жируард. – Люди в 20–30 лет обычно не получают хорошего кредита под низкий процент, какой могут получить в 40 или 50 лет. И мы действительно думаем, что есть способ использовать науку и данные, чтобы предсказать эту возможность».

Оскар Уильям-Грут:

Кредитную историю можно узнать бесплатно

Сервис ClearScore, первый сервис в Великобритании, который предоставляет потребителям совершенно свободный доступ к их кредитной истории и кредитным счетам, начал работу 17 июля. Соучредителем нового финансового сервиса стал бывший топ-менеджер Google в Великобритании, а ныне глава кредитной организации Brightbridge Ventures Дэн Кобли.

ClearScore может стать важным инструментом для потребителей, позволяя им активно управлять своими финансовыми показателями и способствовать улучшению финансового положения. Кредитные отчеты, как «финансовое CV» человека, могут повлиять на жизнь в разных ситуациях. Они помогают получить лучшие предложения финансовых продуктов, купить или арендовать недвижимость, повлиять на тариф мобильного телефона или даже работу.

Ежегодно 5 млн. британцев запрашивают отчеты о кредитных операциях и оценках, еще 15 млн. никогда не обращались за отчетами и остаются в неведении о своем финансовом положении. Из них около 4 млн. говорят, что отложили запрос из-за необходимости платить.

ClearScore решит эти проблемы и позволит потребителям многократно получить бесплатный доступ к их отчетам и оценкам. Это позволит потребителям осуществлять больший контроль за финансовым благополучием.

Ден Кобли отметил, что ClearScore – «как CreditExpert, только без платы £15 в месяц. Мы можем помочь потребителям понять их кредитную ситуацию, готовы предложить продукты и услуги, которые могут быть полезными для клиентов. Доходы сервиса идут за счет комиссии от поставщиков продуктов и услуг».

ClearScore является финансовым продуктом Brightbridge, офис расположен в Хаммерсмит на западе Лондона. По словам Кобли, «ClearScore – британский аналог американского Credit Karma». Партнером Кобли стал Джастин Басини, генеральный директор и соучредитель ClearScore.

Платформа кредитного скоринга Credit Karma также дает бесплатные кредитные баллы. Недавно стартап, позволяющий оценить заемщика при выдаче кредита, привлек $175 млн. в ходе очередного инвестраунда, его оценка составила $3 млрд. Кобли утверждает, что Brightbridge готов вложить в сервис $15,6 млн., чтобы сделать его успешным прямо сейчас.

Джон Хеггестон:

Платежные компании пытаются минимизировать потери

BI Intelligence

США столкнулись с массовой фальсификацией платежных карт. Подделки обошлись американским ритейлерам в $32 млрд. в 2014 году и в $23 млрд. годом ранее. Большинство подделок связаны с низкой степенью защиты кредитных и дебетовых карт.

Для решения проблемы вводится новый тип карт с микрочипом EMV, однако и это – не панацея. Как показывает практика, подделки появятся в другом месте платежных экосистем.

Чтобы решить проблему мошенничества с картами в магазинах, в Интернете и для мобильных платежей, платежные компании и ритейлеры должны реализовать новые протоколы оплаты, которые могли бы, наконец, помочь смягчить последствия мошенничества. Этому посвящен новый доклад BI Intelligence, в котором рассматривается динамика мошенничества в магазинах и на онлайн-сервисах, объясняются новые способы защиты и транзакций, в том числе на Apple Pay.

Карты с микрочипом обладают дополнительной защитой. Микрочип осуществляет оценку риска в режиме реального времени, оценивая покупки с карты на основе профиля ее пользователя. Чип также генерирует динамические криптограммы, когда карта вставлена в платежный терминал. Это затрудняет подделку карты мошенниками.

Специальные системы шифрования многократно защищают карту от мошенников, которым будет сложно подобрать код новой транзакции или детали платежа. Еще одна проблема – идентификация владельца карты – может быть решена с помощью 3D Secure аутентификации, включающей биометрические данные при осуществлении подтверждения транзакции. 3D Secure технологии эффективна при онлайн-платежах.

Порция Кроу:

Может ли обезьяна стать банкиром

Лето – время традиционной практики молодых специалистов на Уолл-стрит. Сегодня интерны не рвутся в инвестиционные банки, предпочитая искать работу в хедж-фондах или частных инвестиционных компаниях. По мнению многих опрошенных студентов, банки ограничивают инициативу молодых специалистов. «Обезьяна могла сделать работу младшего банкира», – сказал один из студентов, который в настоящее время стажируется в хедж-фонде. Другой отметил, что много слышал о скучной работе в банке, и никто не завершил практику со словами: «О, я наслаждался опытом работы в области инвестиций в банке». В инвестиционных банках стажеры, как правило, работают в MS Excel, заполняя таблицы, и создают презентации в PowerPoints и, в общем, выполняют малозначительную работу. В хедж-фондах, по оценке самих же стажеров, они имеют немного больше ответственности, чтобы принимать реальные решения об инвестициях.

Однако, чтобы ни говорили стажеры, двухлетний опыт работы в инвестиционном банке учитывается при трудоустройстве в любую частную компанию. И Goldman Sachs не согласен, что обезьяна может делать работу младшего банкира. Иначе почему на 350 мест в инвестиционном подразделении банка в 2013 году было подано 17 тыс. заявок, а в 2014 году на 2900 позиций стажеров хотели попасть 59 тыс. человек.

София Симонова , Банкир.Ру