Все
разделы

Публикации

Россия и Исландия – кто идет в светлое будущее, гадание на нефти и рубле, банки заплатят многомиллиардные штрафы

Сегодня в блогах: Андрей Нальгин, Мэтт Иглесиас, Максим Авербух, Николай Кащеев, Яков Миркин, Марина Шпагина, Данил Липовой, Майлк Берд, Акин Йоделе, Лиана Бриндед, Скотт Самнер.

Андрей Нальгин:

О превращении России в экономическую сверхдержаву

Есть оптимисты, которые верят, что событие, вынесенное в заголовок, непременно произойдет в обозримом будущем.

Есть пессимисты, которые уверяют, что катастрофа случится раньше, и Россия пополнит своими осколками список маленьких государств, завершив более чем вековой процесс распада сначала Российской, а потом уже и Советской империи.

И есть Алексей Улюкаев, который отводит нам как минимум полвека упорного труда на то, чтобы войти в клуб экономических сверхдержав. И такой прогноз немного смахивает на обещание Ходжи Насреддина падишаху обучить ишака чтению: за полвека совершенно точно падишах помрет, да и сам нынешний глава МЭР, вероятно, тоже отойдет от дел.

Конечно, экономически Россия это не супердержава, потому что наша доля в мировой экономике составляет 3–3,5%, что в девять-десять раз меньше, чем у США. Нам понадобится, как минимум, пятьдесят лет устойчивого роста экономики, чтобы быть в клубе действительно экономических супердержав. Это вызов для нас – стать членом этого суперклуба, заявил в интервью Би-би-си глава Минэкономразвития России Алексей Улюкаев.

Несложные расчеты показывают, что если ближайшие полвека мировой ВВП продолжит расти средним темпом 2,5-3,0% в год, а российский сумеет прирастать на 4,0-4,5% ежегодно, к 2065 году доля России в глобальной экономике поднимется до 5-6%. Весьма скромный результат, притом что даже для его достижения потребуется полвека бескризисного развития – совершенная фантастика с точки зрения нынешних экономических знаний.

И хотя над точностью прогнозов МЭР давно уже не смеется даже Евгений Петросян, этот выбивается даже и из их ряда.

Впрочем, есть более интересная тема для обсуждения, чем уровень прогнозистов отечественного экономического ведомства. Зачем России превращаться в экономическую сверхдержаву? И с чем, с какими достижениями, ценностями, смыслами она войдет в этот клуб, пусть даже и через полвека?

Мэтт Иглесиас:

Исландский пример другим наука

Премьер-министр Исландии Сигмундур Гуннлаугссон огласил объявил план выхода из финансового кризиса. Его подход значительно отличается от предпочтений мировых финансовых элит и, как показывает практика, достаточно хорош. Вместо того, чтобы бросать средства на спасение банков, переходить в режим экономии и низкой инфляции, Исландия сделала прямо противоположное. И хотя экономика островного государства сильно пострадала от банковского кризиса, больше, чем любая другая страна, старания правительства не прошли даром. В Исландии наблюдается большой подъем. Для сравнения – графики эволюции безработицы в Исландии и в Ирландии , которая следовала указаниям самых серьезных людей, или в Исландии и США.

Как удалось вытащить Исландию из кризиса?

Пусть банки обанкротятся, решили в правительстве. Они не мобилизовали общественные ресурсы, чтобы убедить банки выполнят свои обязательства. Исландия допустила банкротство банков. Руководители наиболее важных финансовых организаций страны, чьи действия привели к банкротству их банков, были привлечены к уголовной ответственности и получили реальные сроки заключения.

Исландия не приняла политику аскетизма. И хотя ее долг несколько лет рос относительно ВВП, правительство не стало паниковать. Все силы направлены на восстановление. И когда восстановление было в стадии реализации и соотношение начало падать, правительство дать ему упасть мягко. Оно девальвировало валюту и приняло инфляцию.

Не бывает бесплатного сыра в мышеловке и ни одна страна не оправится от тяжелой рецессии без потерь. Но в то время как большинство развитых стран прошли через годы высокой безработицы в паре с супернизкой инфляцией, Исландия сделала наоборот. Девальвация национальной валюты привела к более высоким ценам. В результате экспортные отрасли страны быстро завоевали позиции в международных рынках. Безработица выросла на скромные 7,6%. В США и Европе приоритет был отдан низкому уровню инфляции, чтобы защитить стоимость активов богатых граждан. Исландия дала приоритет рабочим местам и это сработало.

Были введены временные управляющие за движением средств. В контексте банковских дефолтов и глубоким валюты, правительство решило, что необходимо было ввести дополнительную меру – контроль за движением капитала и приняло правила, ограничивающие возможность вывода средств за пределы страны гражданами Исландии. Это серьезное нарушение свободной рыночной политики. Более того, она могла внести неудобства для простых людей и стать препятствием для открытия нового бизнеса. В некоторых странах, как Аргентина, контроль за движением капитала стал рассадником коррупции.

Эти меры наводят на мысли о том, что ортодоксальные взгляды в экономике не всегда верны. Неортодоксальная политика работает в экономическом плане, по мнению некоторых, в конечном счете, она обречена на провал в политической жизни.

Исландия показывает, что это не так. Политики пошли на непопулярные меры: девальвацию, контроль за движением капитала – и добились экономического роста. Ограничения снимаются по мере восстановления экономики. Исландия преодолела кризис за 7-8 лет, как и многие другие государства. Лидеры страны проявили мудрость, чтобы отклонить элементы самодовольной обычной мудрости, которые оказались настолько вредны в другом месте.

Максим Авербух:

Про технологический рывок

Насколько я вижу мир уже вошел в новый виток технологического рывка, но поскольку находится в его начале – когда новые технологии уже есть, но не внедрены – то мы этого не замечаем.

Россия в силу всем понятных причин – и в 2015 году «проклятые девяностые» виноваты в этом уже в минимальной степени – оказалась на обочине этого процесса.

Вопрос в том, что современная экономика позволяет – даже тем странам, которые не имеют собственной серьезной научной базы – воспользоваться плодами чужой технологической революции.

Привлекательный инвестиционный климат и налоговая система с гораздо более низкими ставками налогов (вплоть до отрицательных) стимулируют иностранные компании-разработчики размещать производство в стране, которая не участвовала в НИОКР.

Тем более, как в случае России, когда такая страна обладает многочисленным населением и является крупнейшим в мире экспортером природных ресурсов – то есть сама по себе является крупным рынком сбыта.

Но, увы – аннексия Крыма и война в Донбассе перекрыли для России этот путь.

Российским ответом на технологическую сингулярность стало наращивание веса религии в общественной и политической жизни страны.

К чему приводит подобная замена, мы можем видеть на примере исламского мира.

Николай Кащеев:

Надоело

Экономика – это то, что делается людьми. Хорошими – в смысле дао – людьми делается хорошая экономика. Плохими – соответствующая.

И не сказать бы, что дикая ложь, жлобство, показная низкоуровневая дебильность и ненависть торжествуют. Неправильное слово. Потому что все, что у этих «муз» получилось – это захватить трибуну с микрофоном. И опять неверное слово: захватить... Им эту трибуну просто выдали. Захочет левый мизинец хозяев – отберут. Вспомните сон Татьяны из «Евгения Онегина» – там похоже.

Но, короче трибуна пока у них. «Мы банкуем», как они говорят с характерным лексическим и по смыслу убожеством. И они с выданной трибуны по-обезьяньи визжат, свириздят, гигочут, портят воздух хором и в розницу, на разные голоса. Гуляй, рванина! Был даже объявлен дополнительный набор в лжеобезьяны – условия неплохи. Премия за счет науки, образования и медицины. С индексацией тех негативных явлений, которые от их порчи воздуха происходят. Вот и визжат в корчах. Кто нелепее корчится, кто омерзительней вызвизгнет, кто представится самым злобным стегоцефалом – тому и банан. Не без эффекта. Уровень канализационного ила в обществе поднялся, заняв метку под самым люком.

Результат вполне предсказуем: о нем говорят хотя бы более-менее честные и/или здравомыслящие люди. Причем уже на всех этажах этажерки. Результат совершенно ожидаемый – и чем дальше, тем ожидаемей. Ведь ненависть – это признак полной импотенции. Бешеные бабуины – не те особи, с которыми разговаривают всерьез. А те, с кем не разговаривают, обречены на падение на дно и гниение.

Но спорить бесполезно: они не видят мир вокруг иначе, как через перископ ящика и вокзально-туалетного чтива про возрождение царства павианов и их будущее торжество над людьми, сплошные версии «Планеты обезьян». «Баба Ванга предрекла» – и оргазм. А учиться и работать, в том числе над собой – не, зачем. И так все знаем. Николая Гумилева, вон, самые продвинуты прочли, и харэ. А так все просто: Барак Обама же мешает. Он чмо. Надо тех, кто называет обезьян обезьянами, на Колыму или лучше четвертовать, как тут предлагали: на Колыму – шимпанзе помоложе, четвертовать – с седыми чреслами.

Они завоевали себе это право: разрушать страну? Нет, им дали такую возможность. Они сами даже на это неспособны – забраться на трибуну и протяжно выпустить оттуда скопившиеся газы. Я не слишком резок? Резок? А они – нет?

Наверно есть кто-то, кто думает, что экономика и цирк с бабуинами – это совершенно разные области жизни. Нет, друзья мои. Экономика – это отношения в обществе. Это то, что делается людьми. Хорошими людьми делается хорошая экономика. Плохими – соответствующая. Рента больше дурное качество списывать не будет – ее будет для этого слишком мало. Поэтому чем быстрее закроется шапито – тем больше хотя бы надежды у страны. Каждый день обезьяньего концерта отрывает по кусочку мяса от тела будущего. Каждый день принесения жертв глупому, провальному, вредному проекту, делающемуся отвратительными, низкими методами – это день, оторванный от будущего. Это преступление.

Яков Миркин:

Мы – внутри истории. Вопрос – какой?

На глазах рождаются две версии – сильного и слабого, победителя и побежденного. Ложь против фактов, игра словами против объективного анализа, фальшь против честного признания того, что есть.

А что, собственно, есть?

Историей останется версия сильного.

Она будет тиражироваться в тысячах книг, и только вечно недоумевающие интеллигенты будут спрашивать себя: «А разве это так?»

Мы знаем только то, что сегодня происходит (или, по меньшей мере, начинается) прямое столкновение Запада и России в пределах ложно понятых ими интересов и ложно понятого ими образа друг друга.

Просто биология. Социальный дарвинизм. Столкновение племен за место проживания. Победителям нужны самки, детеныши, их скарб и имущество, но не нужны самцы.

Был такой народ евреи. На 22 июня 1941 года на Украине жили 2,5 млн. евреев.

Сегодня их осталось меньше 100 тысяч.

Был такой народ русские. В Латвии в 1989 году – 34% населения, 905 тыс. чел., в 2012 году – 27% населения, 556 тыс. чел.

На Украине в 1989 году – 22% населения, 11,4 млн. чел., в 2001 году – 17,3% населения, 8,3 млн. чел. (более поздних данных нет).

Будет еще меньше.

В Эстонии в 1989 году – 30,3% населения, 475 тыс. чел., в 2010 году – 25,6% населения, 342 тыс.чел.

В Литве в 1989 году – 9,4% населения, 344 тыс. чел., в 2011 году – 5,8% населения, 176,9 тыс. чел.

В Казахстане в 1989 году – 37,8% населения, 6,2 млн. чел., в 2013 году – 21,9% населения, 3,7 млн. чел.

В Чечено-Ингушской АССР русские составляли 23,1% населения (1989 год). Сегодня в Чечне – меньше 4% (2002 год).

Сегодня еврейские общины воссоздают, делают школы, музеи.

Но народа нет, и никогда не будет. Он ушел в другие места обитания.

Когда-нибудь через сто лет будут чтить память о русском народе, жившем на Донце и на Днепре?

Восстанавливать обычаи, посвящать ему музейные залы, изучать русский язык?

Но народа уже не будет. Он уйдет в другие места обитания.

Это и есть факт истории. В какой бы версии она ни существовала – исходя из права сильного.

Когда-то жизнь народов вместе. Потом разрушение этой семьи.

Десять наивных заповедей жизни народов друг с другом. Точно не Новый Завет.

Но я их придерживаюсь.

1. Не убий. Не нанеси раны. Не причини вреда

2. Не мешай

3. Не возносись

4. Не унижай

5. Не отчуждай от себя

6. Не сторонись

7. Не принижай

8. Храни, как зеницу ока

9. Понимай и принимай

10. Люби и перемешивайся

Последняя заповедь – она же первейшая и древнейшая.

Можно читать снизу – вверх.

Немедленно воплощая действием.

Ненавижу убывание народов.

Только прибытие.

Ненавижу музеи, остающиеся от народов.

Только жизнь.

Источник данных: переписи населения, статорганы

Марина Шпагина:

В чем разница между миллионером и триллионером

Много лет спустя, Рэй Крок подробно рассказывал, как все получилось.

Ему было тогда 52 года. У него был артрит и диабет в начальной стадии, ему вырезали желчный пузырь и щитовидную железу, и даже его жена уже не верила, что он сможет чего-то добиться в жизни. Все его бизнесы прогорели, один за другим. Он был неудачником, как и его отец, не переживший банкротства своей компании во время Великой депрессии.

Крок не прославился как джазовый пианист: заведение, куда он попал, оказалось борделем, и он оттуда сбежал. Якобы солидная контора при Американской фондовой бирже, куда он устроился маркером, оказалась шарашкой с разводненным капиталом и обанкротилась. Он начал было делать успехи в продаже недвижимости, но очередной пузырь надулся и лопнул, похоронив все его достижения.

На шестом десятке лет он мотался по стране, зарабатывая продажей миксеров для взбивания молочных коктейлей и одноразовых бумажных стаканчиков. И оказалось, что Крок был гениальным продавцом. За 17 лет в этом бизнесе он сделал карьеру, и даже стал президентом собственной микрокомпании по продаже миксеров, выкупив долю у бывшего шефа за $68 тысяч.

Эти миксеры были неплохим товаром. Как сегодня сказали бы, инновационным. С них-то все и началось.

Клиент попросил у него «такой же миксер, как у братьев Макдональдов в Сан-Бернардино». Крок навел справки и удивился: в их заведении в заспанном городишке на краю калифорнийской пустыни, стояли аж восемь дорогущих миксеров (они стоили по $150), которые одновременно (!) могли взбалтывать 40 коктейлей. При первой же возможности Крок отправился понаблюдать работу заведения и поговорить с посетителями.

Обычная небогатая провинциальная публика. Не гурманы, не эстеты. Мелкие служащие, домохозяйки, водители грузовиков. Выяснилось, однако, что многие из них приезжают в заведение специально, потому что здесь вкусно, быстро и стерильно чисто.

Насчитав почти сотню клиентов в час, Крок отправился знакомиться с братьями: если они откроют сеть таких кафе, он сможет быстро увеличить поставки миксеров. Братья, к его удивлению, расширяться не собирались. Но согласились продать Кроку право на открытие ресторанов, работающих по тому же принципу. Крок улетел домой, а его мысли, как он потом вспоминал, «летели еще выше».

Партнеры не оценили его идею. Ни один банк не согласился дать кредит неудачнику. Чтобы собрать $15 тысяч на покупку лицензии у Макдональдов, Крок заложил свой дом.

Первый ресторан поначалу приносил только разочарования, и Крок не раз наведывался к братьям, вытаскивая из них рецепт фирменной картошки (а выяснилось, что хитрость в том, как ее хранили), порядок подготовки отбивных, особенность расстановки столиков и многое, многое другое. Отбив себе почки в бесконечных поездках, он научился готовить идеальные гамбургеры. И только потом начал продавать франшизы на открытие ресторанов – сразу с готовым опытом и готовым проектом.

Этот подход тоже, как сегодня сказали бы, был инновационным. Не только из-за франшизы. Крок не прятал секреты успешного бизнеса, он их, можно сказать, навязывал силой. Он вообще считал, что купить проще, чем украсть, и сильно удивился, когда его спросили, зачем он ввязался в историю с покупкой лицензии у Макдональдсов.

В 1961 году Крок выкупил у братьев все права на торговую марку McDonald’s. Братья получили $650 тысяч – колоссальную сумму по тем временам.

В 1976 году, на 22 год существования сети McDonald’s, ее общая прибыль впервые достигла миллиарда долларов. IBM, про которую говорят, что она росла бешеными темпами, удалось преодолеть этот рубеж только на 45-м году существования. Xerox потребовалось 63 года.

Рэй Крок умер в 1984 году. На момент смерти его состояние оценивалось в $500 млн., не уж так много, учитывая, что он сделал. А он сделал в Америке больше миллионеров, чем кто-либо до него.

Он написал об этой истории книгу, которую я всем советую прочесть, если вы вдруг еще этого не сделали. Это книга о том, как создается настоящий большой бизнес, а он создается именно вот так – своей шкурой, ногами и головой. И я никогда не поверю, что что-то подобное можно сделать, просто ухватив за пуговицу президента, пока тот идет к машине.

Spydell:

Статистика продаж авто в России (май 2015)

Продажи авто – хороший индикатор не только финансов населения и потребительской активности, но и потребительской уверенности. Торможения падения пока не видно. В мае 2015 года новый минимум – продажи авто в России упали на 37,6% относительно мая 2014 года. За январь-май диспозиция аналогичная – минус 37,7% относительно соответствующего периода предыдущего года.

К прошлому году падение продаж в три и более раза у Chevrolet, Opel, Peugeot, Suzuki, Citroen, Honda. Из крупных автопроизводителей хуже всего смотрятся Ford и Chevrolet. Если сравнивать с максимумами 2012 года, то продажи упали почти в 5 раз!

За последние три года в наиболее лучшем положении: Lexus, Mercedes, Porsche. Им удалось даже нарастить продажи. Kia и Hyundai относительно мягко переживают кризис. Продажи авто концерна Автоваз за январь-май 2015 года упали на 30% к 2014 году, на 40% упали относительно 2013 года и почти на 45% ниже, чем в 2012 году и более, чем в два раза ниже 2011 года.

Основные факторы столь радикального падения продаж:

Рост цен на авто вследствие девальвации рубля

Падение реальных доходов населения почти на 15% (худший показатель с 1998 года) за счет максимальной с 2001 года инфляции и минимальных темпов роста номинальных доходов.

Рост ставок по авто-кредитам из-за действий ЦБ РФ.

Общая потребительская неуверенность относительно перспектив сохранения доходов и рабочего места.

Насыщенность авто рынка после бурных продаж последних 10 лет.

Сейчас в лидерах продаж в основном модели, собираемые в России

Текущий кризис по глубине падения соотносится с кризисом 2009 года. Но тогда восстановление было быстрым и по V-образной траектории. Однако нет уверенности, что в этот раз приземление будет относительно мягким (без фатальных последствий) и скоротечным, как в 2009 году. Судя по всему, дно будет где-то летом этого года, в том числе, за счет эффекта низкой базы 2014 года, но как дальше? Не понятно.

Данил Липовой:

Коротко о насущном

В последнее время совсем нет времени писать что-то в блог, хотя вроде как подошли сроки декабрьских прогнозов и т.д. Однако сейчас сильно занят своей новой разработкой на нейросетях (пока не готов рассказать подробно, когда будет что показать, то обязательно презентую) и нет времени/желания переключаться на что-то другое. Но сегодня случился некоторый прорыв, наконец удалось распараллелить расчеты (распределить их по ядрам процессора), что значительно ускорило вычисления. Так что сегодня можно отвлечься.

В общем, про нефть вот что хотелось сказать. В последнее время активно обсуждается, что резко и неожиданно скакнуло производство нефти в США в последние две недели. Тут нужно иметь в виду, что этот параметр не измеряется напрямую, а вычисляется косвенно по формуле:

Переработка + экспорт + изменения в запасах – импорт = производство

И данные показатели весьма волатильны:

В результате получается некоторое приближение к реальности, хотя отличие от месячных данных (уже непосредственно измеренных) существенное:

Таким образом, текущие недельные данные еще ничего не означают и не доказывают. Мои расчеты не вижу оснований пересматривать, в апреле/май будет (в смысле был, но данных еще нет) пик, после чего производство немного снизится. Цены поднимутся, рубль укрепится. У меня была мысль менять на доллары в апреле, хотя бы часть, но посчитал что еще рано. Если при нефти около $65 было 49-50, то это согласно моим моделям является перелетом, конечно. Однако так как я считаю, что есть потенциал роста Брент к $80, то и рубль ниже 50 еще опустится. А до тех пор выгоднее держать под рублевый процент, а не под долларовый. Хотя есть и риски форсмажоров, определенные, разумеется...

Майкл Берд:

Греческие акции на подъеме

Греческие инвесторы положительно оценили встречу в среду вечером премьер-министра Алексиса Ципраса с канцлером Германии Ангелой Меркель и президентом Франции Франсуа Олландом. Athens general index вырос более чем на 6%. Следующий рывок ожидается 18 июня, когда состоится встреча министров финансов стран ЕС.

Investing.com

Греческий рынок не для слабонервных. За последнее время индекс колебался между 700 и 950 со дня выборов и по настоящий момент. Вот разбивка основных событий, которые мы выделили в этот период, реакция рынков:

Investing.com, Business Insider

Акин Йоделе:

Акции выросли на новостях

Акций сервиса обмена сообщениями Twitter выросли на целых 13% при закрытии торгов в четверг после того, как появились новости, что генеральный директор Дик Костоло уйдет в отставку 1 июля. Временным управляющим будет Джек Дорси.

Акции компании шли держались в одном ценовом диапазоне длительное время. Спад на 20% был отмечен 28 апреля, когда стало известно об итогах первого квартала. Доходы за первый квартал 2015 года составили $ 436 млн. вместо ожидаемых аналитиками $ 456 млн. Скорректированная прибыль на акцию составила $0,04 вместо ожидаемых $ 0,07.

Google Finance

Лиана Бриндед:

Скандал в банковском семействе

Банковская система Великобритании сотрясается от скандалов в связи с манипулированием рынков.

После нескольких лет длительных исследований, глобальные регуляторы выставили банкам многомиллиардные штрафы за манипулирование с процентной ставкой на межбанковском лондонском рынке (LIBOR). Действия трейдеров нанесли урон экономике страны.

В мае банк Barclays был оштрафован в общей сложности на 1,5 млрд. фунтов стерлингов ($ 2,4 млрд.) по решению финансового регулятора Великобритании FCA в связи с махинациями со ставками LIBOR. Банк является одним из пяти финансовых структур, которые согласились заплатить $5,8 млрд. (3,7 млрд. фунтов стерлингов) в связи со скандалом, который достиг максимума в 2008 году.

Трейдеры, которые пытались манипулировать финансовыми рынками, были выслежены в закрытом чате, где обсуждали свои действия на торгах. Судя по тому, что выяснили регуляторы, манипуляции происходили несколько лет и их можно было бы предотвратить раньше.

Этот график показывает, как действовали трейдеры на рынке в течение длительного времени:

Bank of England

Скотт Самнер:

Купите недвижимость. Не пожалеете!

Еще одна теория анти-EMH отпала быстрее, чем я ожидал. В прошлом году я написал пост, напомнив читателям о теориях мыльных пузырей, которые мы слышали в 2009-2011 годах и которые недавно были опровергнуты. Напомню, что «Экономист» писал о том, что в Дубаи растет мыльный пузырь и недвижимость переоценена, без всяких дополнительных оснований.

Сегодня мне кажется, что самый большой международный аэропорт в мире, огромные контейнерные порты, 22 зоны свободной торговли, низкие налоги и отсутствие волокиты, отличная судебная система для бизнеса – это ли не основа для благополучия. И помните мыльный пузырь цен на недвижимость? Еще одна ложная претензия:

София Симонова , Банкир.Ру